一月某个周二的早晨，沪深两市开盘平淡。风弈资本的交易室里，六块大屏幕闪烁着各色数据。韩风没有像往常一样待在办公室，而是坐在交易员们中间，面前摆着一杯冒着热气的黑咖啡。
“今天观察几个标的。”韩风的声音不高，但交易室里所有人都停下了手上的事，“光伏板块的隆基绿能、阳光电源；锂电板块的宁德时代、天齐锂业；还有ai方向的科大讯飞、浪潮信息。分两组，实时记录盘口变化。”
年轻的交易员们迅速行动起来。这是“龙头实战训练”的第一课——不是复盘，而是在市场还在呼吸时，感受龙头的脉搏。
上午九点四十五分，开盘一刻钟后，光伏板块突然异动。阳光电源在平开后突然出现连续万手买单，股价从98元直线拉升至102元，涨幅迅速超过4。
“阳光动了！”有交易员低声说。。整个光伏板块被带动，十几只相关股票翻红。
“记录。”韩风平静地说，“阳光电源的拉升是单独行为，还是板块联动？隆基的跟随力度如何？成交量和前几日同期对比怎样？”
键盘敲击声密集响起。数据显示：阳光电源开盘半小时成交量已达昨日全天的40，而隆基只有25。板块内，逆变器细分方向跟涨最紧，组件环节相对滞缓。
十点左右，阳光电源冲高回落至100元附近震荡。。
“现在怎么看？”韩风问坐在右侧的陈薇——那个曾经纠结于止损的姑娘，现在已经成长为交易小组的骨干。
陈薇盯着屏幕快速分析：“阳光的拉升有试探性，但板块响应不够热烈。隆基作为市值更大的行业龙头，跟涨意愿不强。这可能是阳光的单日行情，不一定是板块性机会。”
“理由？”
“第一，没有行业层面的催化剂，昨晚没有重要消息；第二，跟涨结构松散，只有部分逆变器个股响应；第三，”陈薇切换到一个资金流向界面，“主力资金净流入不明显，更像是游资的快速偷袭。”
韩风点点头，不置可否，转向另一块屏幕。。
“对比一下。”韩风说，“同样是新能源赛道，为什么宁德今天这么安静？”
交易室里沉默了片刻。李明开口了：“宁德现在缺乏预期差。业绩已经充分兑现，下一个技术突破点还没到，市场对它的看法很一致——好公司，但短期没故事。而光伏这边，虽然今天行情可能是一日游，但至少还有人在尝试做多。”
“也就是说，宁德暂时失去了‘龙头’的活性？”韩风追问。
“在当前的时间窗口，是的。”李明谨慎地回答，“它现在是‘基石’，不是‘先锋’。”
韩风终于露出了些许笑容。“有点意思了。那你们告诉我，什么是龙头？”
这个问题抛出，交易室里的年轻人面面相觑。有人说是市值最大的，有人说是涨幅最大的，有人说是带动板块的
韩风让助理调出了一组历史走势图。第一张是2020年下半年的白酒板块。
“看这里，2020年8月到11月。”韩风用激光笔圈出时间区间，“贵州茅台从1600元涨到1900元，涨幅18左右。而同期，山西汾酒从120元涨到320元，涨幅超过160。舍得酒业涨幅都在200以上。”
图表上，茅台走出一条稳健的上升斜线，而汾酒等二三线白酒的曲线几乎垂直向上。
“当时谁是龙头？”韩风问。
“按涨幅看，是汾酒、舍得这些。”有人说。
“按影响力看呢？”韩风继续问，“如果茅台不涨，这些二三线白酒能这么疯涨吗？”
交易室安静下来。
“龙头分两种。”韩风切换下一张图，这次是2021年的新能源车板块，“一种是‘定海神针’式的龙头，比如宁德时代。它不一定涨得最多，但它的走势决定了板块的估值锚和情绪底线。宁德稳，整个产业链就敢涨；宁德崩，整个板块都要调整。”
屏幕上出现宁德时代和比亚迪、恩捷股份等股票的叠加走势，宁德就像一根中轴，其他股票围绕它上下波动。
“另一种是‘冲锋陷阵’式的龙头，比如那个时候的天齐锂业。”韩风放大了一段走势，“2021年7月到9月，锂价启动主升浪。天齐锂业因为有最优质的锂矿资源，弹性最大，两个月涨了150，成为那轮行情最耀眼的明星。它带动了整个锂矿板块，甚至延伸到了盐湖提锂、锂电回收等细分领域。”
他让两张图并列显示：“茅台和宁德是‘基石龙头’，它们定义了板块的价值中枢。汾酒和天齐是‘弹性龙头’，它们放大了板块的赚钱效应。真正的龙头选手，必须能识别不同阶段、不同类型的龙头，并采取相应的策略。”
陈薇若有所思：“所以刚才阳光电源的异动，如果它想成为今天光伏板块的‘弹性龙头’，它必须得到隆基这个‘基石龙头’的呼应，否则很难持久？”
“聪明。”韩风赞许道，“但这只是第一层。龙头的真义更深刻——它们是周期与情绪的化身。”
他讲起了自己最难忘的一次龙头战役。
2019年初，5g建设周期启动。“当时市场在选择龙头。”韩风回忆道，“有两个主要候选：一是中兴通讯，正宗5g设备商，业务占比高；二是东方通信，一家做通信配套的公司，和5g核心设备关系不大。”
交易室里，年轻人们都听说过“东方通信”的神话——那支在三个月内涨了十倍的股票。
“当时我做了详细研究。”韩风说，“从基本面看，中兴通讯无疑是真龙头，技术实力、市场份额、受益程度都碾压东方通信。但从市场情绪看，东方通信市值小、筹码结构简单、没有机构重仓，更容易被游资炒作。”
他调出了当年的走势对比图：中兴通讯稳步上涨，三个月涨幅80；东方通信则是一路涨停，翻十倍。
“我选择了中兴。”韩风坦然说，“因为我当时还固执于‘基本面龙头’的逻辑。，看起来不错，但错过了十倍的行情。”
屏幕上，两条曲线天差地别。
“那次教训让我痛苦了很久。后来我反复复盘才明白：东方通信之所以能成为那轮周期的情绪龙头，恰恰因为它‘不正宗’。”韩风说出这个反直觉的结论，“正因为不正宗，没有机构重仓，没有基本面束缚，它成了纯粹的‘情绪载体’。市场借着它的代码，宣泄对5g浪潮的全部想象。”
他顿了顿，让这个观点沉淀：“而中兴通讯，因为有实实在在的业绩约束，有机构盯着每一份财报，反而无法承担那么极致的情绪溢价。它只能做‘基本面龙头’，做不了‘情绪龙头’。”
交易室里鸦雀无声。这个视角颠覆了很多人的认知。
“所以，”韩风总结道，“辨识龙头，首先要判断当前市场处于周期的什么阶段，情绪的温度如何。在周期启动初期，情绪从冰点回暖，需要‘基本面龙头’来树立标杆、凝聚共识——比如2019年的中兴。在周期主升段，情绪高涨，就需要‘情绪龙头’来打开空间、吸引眼球——比如东方通信。在周期末期，情绪开始退潮，资金又会回流到‘基石龙头’寻求庇护。”
他回到当下的盘面：“就像今天的光伏。行业处于什么周期？调整后的修复期。情绪处于什么温度？温和偏冷。这种时候，突然拉一个弹性龙头，就像在冷水里点火，很难燃起来。所以阳光电源的尝试，大概率是失败的。”。
“那现在该关注什么？”李明问。
韩风切换到一个板块监测界面：“寻找那些周期临近转折、情绪处于冰点，但已经出现‘基石龙头’企稳信号的领域。比如”
他圈出了“消费电子”板块。“苹果链经过长期下跌，立讯精密、歌尔股份这些龙头已经横盘三个月。如果接下来有新品发布、销量超预期等催化剂，可能会启动一轮修复行情。到那时，我们再去分辨谁是这一轮的‘弹性龙头’。”
上午的交易时间结束。交易员们开始整理记录，三三两两讨论着刚才的观察。
韩风站起身，走到窗前。楼下街道上车水马龙，远处陆家嘴的摩天楼在冬日的阳光下泛着冷光。
他想起多年前，自己第一次领悟龙头真义的那个夜晚——不是在赚钱之后，而是在错过东方通信十倍行情、独自复盘到凌晨三点的时候。那一刻他明白：投资不只是研究公司，更是理解人心；不只是分析财报，更是感知情绪。
而龙头，就是人心与情绪的集中体现。它们像海浪尖上的泡沫，看似最轻浮，却最能指示洋流的方向。
现在，他把这个认知传递给下一代。他知道，这些年轻人还要经历很多次错过与抓住，才能真正掌握在周期与情绪的浪潮中辨识龙头的眼睛。
但至少，他们已经开始学习，不再只是盯着k线，而是开始倾听市场的心跳。而这，正是所有伟大交易者的起点。