投研室的空气里飘着刚打印的拓新材料股权结构报告，边角还带着墨香。小张正对着麦克风低声叮嘱调研团队，屏幕上是加密的视频通话界面，画面里的调研人员已经换上了印有“鑫源供应链”字样的工装：“记住，伪装成供应商走访，重点对接拓新材料的法务和生产部门，法务那边核实反收购条款的具体条款，生产部门确认核心技术的保密措施，全程关闭录音，关键信息用手写记录。”
林浩天站在一旁，指尖落在拓新材料的股权结构图上，红色标注的“未知关联方”字样格外扎眼：“除了反收购条款，还要核实这部分未知关联方的背景，欧睿资本能提前盯上华工机床，很可能在拓新材料也有隐蔽布局。让调研团队多留意厂区的访客登记册，尤其是近期的海外访客记录。”
“明白！”小张刚挂断通话，小李就快步走了过来，手里拿着一张资金流向截图：“林总，蛰伏在新材料赛道的海外资金有动作了！通过两家离岸信托公司，合计25亿元资金流入拓新材料，持股比例达到18；同时，欧睿资本的关联账户开始在新材料行业社群活跃，发布‘拓新材料碳纤维技术依赖海外授权，即将面临专利诉讼’的模糊言论，和之前针对华工机床的套路如出一辙。”
林浩天接过截图，目光沉了下来：“他们是想在我们调研期间制造恐慌，干扰我们的判断。立刻启动新材料赛道专项防御预案。舆情端，风控团队提前整理拓新材料的自主专利证书、专利有效性核查报告，还有发改委关于产能扩张的批复文件，建立快速发布通道；资金端，从备用资金中划拨3亿元作为拓新材料的护盘资金，在275元/股挂基础承接单，联动恒信资管准备2亿元应急资金，随时待命。”
上午十点，调研团队抵达拓新材料厂区，按计划以供应商身份对接上了法务部负责人。半小时后，调研团队传回第一条加密消息：“已核实反收购核心条款，拓新材料设置了要约收购触发条件（持股超30需全面要约），且存在股权锁定条款（大股东持股36个月内不得转让），短期被恶意收购风险较低；未知关联方暂未核实到具体背景，法务部负责人对此讳莫如深。”
林浩天看到消息，指尖在桌面轻轻敲击：“让他们顺势提出参观生产车间，重点查看核心生产环节的保密措施，比如是否有独立的保密车间、员工是否签订竞业协议。”就在此时，海外财经媒体突然发布重磅消息：“欧睿资本爆料，拓新材料的核心碳纤维生产技术涉嫌窃取日本东丽公司专利，东丽已启动法律程序，拟索赔5亿元。”
消息像病毒一样快速扩散，国内财经平台纷纷转载，拓新材料的股价瞬间跳水，从282元/股跌至268元/股，跌幅5，盘口卖单堆积，散户恐慌抛售情绪蔓延。小李的监控警报声急促响起：“林总，黑石联合欧睿资本开始集中砸盘，通过15家关联账户，半小时内净卖出拓新材料32亿元，股价还在持续下跌！”
“启动全面防御！”林浩天果断指令，“舆情端，立刻发布拓新材料的自主专利证书原件、国家知识产权局出具的专利检索报告，明确标注核心技术的自主研发属性；联系拓新材料董秘，让其在交易所互动平台发布澄清声明，同时邀请国内碳纤维材料行业协会专家，解读拓新材料专利与日本东丽专利的技术差异，击碎抄袭谣言。资金端，3亿元护盘资金全部进场，在265元/股挂承接单，通知恒信资管应急资金同步进场支援！”
防御动作快速落地，十五分钟内，澄清信息全面覆盖主流平台。拓新材料的自主专利证书清晰显示，其核心技术的申请时间比日本东丽的相关专利早2年，抄袭言论不攻自破；行业专家的解读视频同步推送，详细拆解了两者的技术路径差异，进一步佐证了拓新材料的技术自主性。散户抛售情绪逐渐缓解，股价止跌回升。
与此同时，调研团队成功进入拓新材料的核心生产车间，传回了实时画面：车间采用全封闭管理，入口设有指纹+人脸识别双重验证，生产设备上均标注“自主研发”字样；调研人员还拍到了员工的竞业协议样本，协议明确约定离职后2年内不得进入同行业企业。更重要的是，在访客登记册上，发现了欧睿资本亚太区负责人的拜访记录，拜访时间就在半个月前，对接人是拓新材料的副总经理。
“这就说得通了。”林浩天看着访客登记册的照片，眼中闪过一丝锐利，“欧睿资本是通过副总经理这条线渗透进来的，这个副总经理很可能和欧睿资本有利益关联。让调研团队不动声色，继续核实这位副总经理的背景，以及近期是否有异常资金往来。”
午后开盘，拓新材料的股价已回升至278元/股，跌幅收窄至14。黑石联合欧睿资本见谣言被戳穿，砸盘资金也被全部承接，试图发起二次进攻，通过5家关联账户小幅砸盘08亿元，但股价仅小幅回落02元/股，就被承接资金快速消化。小李实时追踪数据：“林总，对方的资金已经见底，关联账户开始出现资金流出迹象，大概率要认亏离场了！”
“不用追击，让股价自然波动。”林浩天指令，“重点关注调研团队的后续进展，还有拓新材料的未知关联方背景。”下午两点半，调研团队传回关键消息：“核实到副总经理近期有3笔大额资金流入，来源是一家离岸空壳公司，而这家公司的实际控制人是欧睿资本的前员工；未知关联方正是这家离岸公司，持股12，和之前流入的海外资金合计持股3。”
“原来如此，欧睿资本早就通过隐秘渠道布局了拓新材料。”林浩天恍然大悟，“让调研团队收集好相关证据，立刻撤离厂区，避免被对方察觉。后续通过公开渠道进一步核实，不用再深入走访。”
下午三点，a股收盘。股，全天震荡后成功翻红。小陈汇总全天操作数据：“林总，拓新材料护盘资金合计动用35亿元，当前已全部撤回；核心持仓方面，晶芯光刻、芯驰科技等标的资金流向稳定，总浮盈提升至205；当前总持仓规模1715亿元，可用资金293亿元。黑石联合欧睿资本今日在拓新材料亏损约2100万元，加上之前的亏损，累计亏损已超62亿元。”
小李补充道：“监控到欧睿资本的关联账户已全面撤离新材料赛道资金，那位副总经理的账户也被我们标记，后续会持续跟踪其资金动向。”
林浩天走到窗边，窗外的金融街霓虹闪烁，他拿出手机，看着调研团队传回的拓新材料副总经理的资料，指尖在屏幕上停留片刻，突然注意到资料里的一个细节——这位副总经理曾在华工机床任职过3年，刚好是欧睿资本首次布局华工机床的时间段。他将这个细节转发给小张，附言“深挖这位副总经理在华工机床任职期间的关联人员”。
投研室的键盘敲击声依旧密集，同事们在整理当天的调研报告和防御复盘资料。林浩天回到工位，在拓新材料的调研清单上写下“存在内鬼风险，需进一步核实关联网络”，笔尖落下的瞬间，监控屏幕上突然弹出一条预警：有一笔匿名资金，正通过地下钱庄渠道，快速流入工业母机和新材料赛道的多个标的，资金源头无法追溯。