剪映的估值，因为有pre-ipo轮融资，估值最为清淅，毫无争议：
融后估值为156亿美元，1100亿人民币。
西红柿刚并购快看漫画，估值也很清淅，并购后，总估值82亿美元，574亿人民币。
其他三项，只能模糊估值。
在思雨文化之前，没有哪家直播电商融过资，没有先例。
直播电商，是刚爆火的电商形态，没有市盈率可以参考。
而且，1300亿只是gv，不知道纯利润多少。
只能结合企业的市盈率，来粗略判断。
假设思雨文化的电商业务，盈利率为11，纯利润为143亿。
加之商单、商演、代言此类传统业务收入，估计在25亿左右。
两者合起来168亿。
2020年，资本市场给多家企业融过资 。给出的平均市盈率为26倍。
思雨影视，也不好估算。
思雨影视手里有春节期间即将上映的《有风的地方》；
有正在拍摄的超级爆款《剑来》；
还有六、七部准备进入拍摄周期的剧集。
内核业务，全部没有上线。
这一块，简单按其总投入，算30亿。
其制作的已上线的短剧，并入红果剧场计算。
红果剧场，又是个让人头疼的新鲜玩意，没有对标对象。
在红果之前，没有纯粹的短剧平台，它是开天辟地第一家。
业态最相近的，是爱妻姨、优酷、芒果这类平台。
优酷被阿里私有化，数据不公开，就用爱妻姨对标计算。
爱妻姨，目前的dau为9000万左右，市值为118亿美刀。
红果的dau，在2100万，为爱妻姨的23。
简单类比，红果的估值在28亿美刀，196亿人民币。
剪映1100亿，西红柿574亿，电商4368亿，思雨影视30亿，红果196亿。
合计6268亿。
记者多次强调，所有业务数据均为估算。
因直播电商和短剧均为全新业务，完全没有参考，甚至可以用“猜测”来形容。
而且，6868亿，还不算思雨创投投出的45笔投资的股权价值。
也不算汉唐文化、绯魅绮、李梓柒等品牌的品牌价值——暂且略掉。
计算得出，其身家为2319亿——和胡润给的数字大差不差。
记者最后给出三点总结：
一，司雨两千多亿身家，不等于确定财富，非上市企业的估值，有多重不确定性。
主要因为：直播电商、红果剧场两大内核板块均属于“新兴业态”。
——既无可参考的资本估值模型，也缺乏公开透明的财务数据支撑。
直播电商1300亿gv中，真实盈利率、流量投入、主播分成、供应链成本等均未公开。
盈利模式和传统差异显著。
用企业26倍市盈率倒推，本身就存在主观偏差。
红果剧场，是全球首个纯短剧平台。
2100万dau的用户粘性、付费转化率等关键数据未披露。
28亿美元的估值，是“行业类比下的推测”，而非精准计算。
二，股权结构与关联业务的模糊性。
司雨在剪映、西红柿等子业务中的持股，并非简单粗暴的37。
存在融资后的股权稀释——具体财务数据不明。
思雨创投的45笔投资，汉唐文化等品牌的无形资产未计入估值。
这些资产，可通过股权分红、品牌协同影响司雨的实际财富。
三：估值波动：市场环境与业务进展的强关联性。
非上市企业的估值，高度依赖“未来预期”。
思雨文化的内核业务，均处于快速变化的赛道中，任何变量都可能导致估值大幅调整。
分析完司雨，记者把司雨和章一鸣，放在一起对比，专门写出一小篇分析文章，内核大意是：
字符跳动和思雨文化：
均是全球顶级未上市独角兽，均是华国头部互联网企业，均未公开内核财务数据。
均是所在赛道的“创新者”，缺乏可类比的上市企业，估值逻辑均以“行业属性+业务数据”为内核。
估值的本质，是“用成熟赛道的指标，适配新兴赛道的企业”，存在主观假设成分。
面临相似的风险：行业竞争加剧、监管政策变化
均处于“高增长、高潜力”的赛道，未来估值提升与财富增长，为大概率事件。
而两位全球顶级非上市科技企业掌舵者——司雨和张一鸣的财富，均是“股权估值的纸面财富”。
财富与企业的未来，深度绑定。
既享受着赛道红利带来的光明前景，也承受着非上市属性带来的风险
——全球顶级非上市科技企业掌舵者，这个称呼，被同时放在司雨和章一鸣头上，闪闪发光。
胡润财富榜的话题，顺利挤掉巧手上市的新闻，成为热搜榜首。
而司雨和章一鸣的对比新闻，更是热点中的爆点。
无论专业财经媒体，还是科技自媒体，均撰写出大量相关文章，传遍全网。
有一类观点是：
看起来，思雨文化和抖音，互相成就；
实际上，思雨文化是抖音的乙方、内容供应商，发展前途远不如字符。
司雨财富的含金量，远远比不上章一鸣。
甚至可以说，司雨的前途和钱景，攥在章一鸣手里。
赞成这个观点的人不少。
放以前，江凡估计也会赞成这个观点。
和司雨深夜长谈过之后，其想法彻底转变。
司雨绝不是寄人篱下的人，不可能把鸡蛋放在一个篮子里，由人掣肘，任人拿捏。
所以，他的龙播项目，一定要成功。
江凡不知道，司雨早有计划，早早就参股干出视频号。
如果和抖音合作的好，就一直合作。
如果合作不好，随时可以全面倒向视频号，甚至巧手。
巧手的dau，目前比抖音少两个亿。
加之思雨文化的网红天团，正好掰一掰手腕。
未尝没有反超抖音的可能。
抖音、巧手、视频号，司雨甚至可以凭借天量网红筹码，在三家平台里反复横跳。
玩一手漂亮的纵横捭合、合纵连横。
当然，这是最后的选择，是备胎计划。
抖音不想失去思雨文化，巧手无比迫切的希望得到思雨文化。
巧手上市后，司雨给苏华和pony马发去恭贺信息。
苏华热情邀请司雨回京小聚，并问：“白静和刘思怡，啥时候在巧手开直播？”
巧手一姐白静，至今没有在巧手挣一分钱，没有任何商业化动作。
头部带货主播刘思怡，同样如此，任由辛巴家族在巧手横行无道。
这两位，随时可以在巧手开启商业化。
旗下几百名千万粉网红，也随时可以入驻巧手，双平台、多平台运营。
给抖音一个颜色看看。
司雨手里的筹码，奇货可居，多着呢
在江凡苦苦分析司雨的谋划和龙播项目的前途时，在铺天盖地的财富解读新闻中。
司雨正在魔都，和砍多多黄真、极兔速递老总李介，把酒言欢。
见过江凡后的第二天，司雨飞到魔都，参与极兔速递的b+轮融资会议。
本次会议，思雨文化极其重视，鲁明银、徐然都来了。。
下午，鲁明银代表公司签字，和极兔速递签下战略合作协议。
成为极兔第二家战略合伙伙伴——第一家是砍多多。
拿到和砍多多一样的超级优惠发单价。
临近春节，事务繁多，签完两份合同，鲁明银、徐然火速飞回湖城。
司雨留下来，和黄真、李介等多位步步高系的大佬聚餐。
翌日上午，司雨来到黄真办公室，就龙播项目密谋两小时。
中午，黄真喊来贺副总裁、营销总裁等几位司雨熟悉的老朋友，简单吃工作午餐。
下午，司雨一飞机飙回大京。
翌日下午，二月5日，离春节7天。
司雨带着春节礼物，来到抖音。
礼物一式四份，每份两瓶霸王醉、两条1916香烟、两盒恩师特级云雾茶、两瓶神农架野生蜂蜜。
单份价值6000元。
礼轻情意重，每次春节都送，是个意思。
不论男女，章亚男总裁、韩佑、唐弘扬、贾宇迪，一人一份。
司雨没见过新总裁韩佑，由唐弘扬领着，来到他办公室。
一番热情的寒喧后，三人在会客沙发上坐下，聊春节宣推活动。
今年的春节联欢晚会，依然是抖音和巧手的主战场。
去年是巧手，今年被抖音强力拿下。
抖音成为2021春晚独家红包交互合作伙伴，宣布将发出20亿红包。
春节专题宣推活动，已经开启。
抖音联合文旅部，以“云游合家欢，就地过大年”为主题，联动多个旅游景区，陆续开展户外直播。
思雨文化旗下多位艺人都参与其中。
包括三美、丁真等二十多人。
丁真，是去年爆红的草根达人，刚露头的时候，便被川省分公司收入囊中。
在公司运作下，他成为甘孜州旅游大使。
也是抖音这次活动里的金牌导游之一。
巧手这边，不甘示弱。
于2月2日，开启为期26天的“超级播”全明星直播大秀。
集结周姐轮、陈伟霆、林更新等近百位明星，直播内容和形式丰富多样。
函盖晚会、脱口秀、乐综、演讲、二次元等领域，看直播就有机会获得海量红包福利。
巧手在去年5月，与杰威尔音乐达成版权合作，获得周姐轮全部歌曲及 v 的短视频平台授权。
周姐轮首个中文社交媒体账号 “周同学” 在巧手开通，官宣入驻。
这一招打的抖音措手不及，相当被动。
今年春节，周姐轮成为巧手宣推活动的急先锋。
带着一帮明星，和抖音打的有来有回，平分秋色。
聊完春节宣推，接着聊巧手上市。
这是全互联网人津津乐道的大事。
巧手居然成为华文互联网第五大公司。
如果抖音独立上市，仅凭抖音便能成为第三大，超越巧手。
聊到半途，端起茶杯喝茶的时候，司雨冷不丁问：
“哦，忽然想起来，我司运营部反馈，说某些头部达人的数据，出现明显下滑。”
“这个下滑与作品质量无关，好象是推流方面的问题，你们这边调整算法了吗？”
司雨必须点一下。
黎彬反馈，今日，推流系数下调的打击面，好象越来越大。
从头部达人，慢慢扩散到3000万粉的达人，有继续下探的趋势。
特别是在直播间推流方面，感觉愈发明显。
韩佑和唐弘扬心里一惊，没想到思雨文化的嗅觉如此敏锐。
他们的动作，已小心小心再小心，谨慎谨慎再谨慎，依然被迅速察觉到。
这还是章总裁一力坚持“温和”，韩佑左右权衡的结果。
司雨微笑不语，等他俩接招。
司雨和唐弘扬关系好好，刚才两人私下在一起单聊二十分钟，没有问，却当着韩佑面问。
显然想公对公，免得他难做，该咋说就咋说。
唐弘扬早就预料到有这一天，肚子里早有腹案。
“我司在尝试性、实验性的调整推流算法，对中小创作者给予流量扶持。”
“流量盘子只有这么大，给新人的多了，给老人的就少。以往的推流力度，可能会受一点点影响。”
司雨含笑回道：“好象不是一点点哦？这么多。”
唐弘扬尬笑：“只是实验性尝试，春节期间的特别调整，后续根据反馈动态实时调整。”
韩佑眉头微皱，对唐弘扬的回答略有不满：
这个答案，会给对方政策有可能调回来的错觉。
但，削藩是抖音的基本国策，不容动摇。
韩佑淡淡在旁边补充道：
“我司还推出一系列中小创作者的扶持计划。希望百花齐放，多点开花。”
“推流政策的调整，应该会常态化，会持续深入，这是大盘的变化，并非针对某一家公司”