深秋的寒意，在“华能煤业”。
那是一个周四的清晨，天色依旧阴沉。陆孤影在例行的“离群”与深度研究后，于午盘查看时，发现“华能煤业”的股价异乎寻常地活跃。。
论坛里，那条关于“煤炭行业供给侧改革具体实施方案已上报，力度空前，或将涉及大规模债转股与兼并重组”的传闻，已经如同野火般蔓延开来。虽然没有任何官方来源，但描绘的细节（债务处理、产能退出目标、支持龙头企业）却精准地戳中了市场在绝望中压抑已久的想象神经。关于“华能煤业”的讨论帖瞬间激增，虽然大多数仍是“真的假的？”、“一日游吧？”的怀疑，但语气中已带上了一丝久违的、小心翼翼的兴奋。。
他没有感到兴奋，甚至没有“解套”的轻松。他的“系统感知模块”瞬间进入高速分析状态：
1 信息性质：市场传闻，未经证实。来源模糊，细节诱人。情绪驱动特征明显。
2 股价反应：无量拉升（相对于其自身，量能仅温和放大）。技术性反抽或传闻炒作可能性大。
3 逻辑验证：传闻内容与他的“幸存者期权”框架（淘汰落后、扶持龙头、债转股）高度吻合。这可能是逻辑被市场开始认识的信号，但也可能是市场在用他发现的逻辑来编织新的炒作故事。
4 系统指令：持仓观察，不操作。 当前上涨性质不明，且价格尚未进入价值区间。不因传闻追涨，也不因浮盈而提前了结。。元。论坛热度持续，看多声音开始压过怀疑。
周五，市场在忐忑中等待“实锤”。但等来的，却是盘前一家权威财经媒体的“快讯”：“据本报从多方了解，煤炭行业供给侧改革方案仍在各部委研究论证中，具体内容与出台时间未定，投资者需注意风险。”
一则典型的“澄清”，力度不强，但足以给躁动的情绪泼上一盆冷水。
“华能煤业”。论坛里一片“果然骗炮”、“利好出尽是利空”的抱怨，刚聚集起来的人气再次有溃散迹象。
陆孤影依旧平静。他再次启动了“逻辑压力测试”，但这次的重点不是恐慌，而是“政策路径的清晰度”。澄清说明政策方向未变，但节奏可能慢于市场最乐观的预期。这修正了他对“催化剂”速度的判断，但未改变“幸存者期权”的根本逻辑。他甚至在笔记中记录：“市场用‘传闻-澄清’完成了一次压力测试，洗掉了部分基于朦胧利好的投机盘。若逻辑为真，后续实质进展带来的上涨会更扎实。”。他的持仓在小幅浮亏与浮盈之间摆动。论坛热度再次降温。
然而，在表面平静之下，一些更专业的财经媒体和智库，开始陆续发表关于“供给侧改革”的深度分析文章。虽然未提及具体公司，但分析的框架、面临的难题、可能的路径，越来越清晰地指向“淘汰落后产能、扶持优势龙头企业、市场化债转股”这一核心逻辑。这些文章专业、枯燥，在散户论坛里无人问津，但陆孤影一篇篇仔细阅读。他感觉到，那层覆盖在“华能煤业”真实价值之上的、由绝望共识构成的坚冰，正在被专业认知的涓流，从内部缓慢而坚定地侵蚀。
周三，午后。
一则来自更高层级、更具权威性的消息，如同深水炸弹，在看似平静的市场中轰然引爆：
“ 国发《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（全文）。明确未来3-5年退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。建立市场化债转股机制，支持金融资产管理公司、保险资金等参与企业债务重组。加大对优势企业兼并重组、转型升级的金融支持。 严格执法，加快淘汰落后产能。”
这不是传闻，不是解读，是白纸黑字、盖着国徽印章的正式文件。目标量化，路径清晰，措辞严厉，支持具体。
文件的摘要和核心条款，在几分钟内被各大财经网站置顶，加粗，标红。
死寂的煤炭板块，瞬间被点燃。
“华能煤业”的买盘，在文件发布后的几分钟内，从稀疏到密集，从试探到坚决。倍。分时图拉出一条近乎垂直的陡峭直线。
论坛彻底沸腾。那些之前怀疑、嘲讽的声音消失了，取而代之的是“终于来了！”、“国家动真格了！”、“龙头最受益！”的狂热呐喊。关于“华能煤业”债务重组可能性、资源储量价值、行业地位的分析帖（很多只是简单重复文件内容）被疯狂转发、讨论。市场情绪坐标在陆孤影心中被瞬间重估：板块情绪从“悲观”跃升至“乐观”，个股热度从“冰点”冲上“沸腾”。
他的持仓浮盈，随着股价飙升而急速扩大。
但此刻占据他内心的，并非金钱数字跳动带来的多巴胺刺激，而是一种更深沉、更冰冷的认知快感。文件中的每一条具体措施——“市场化债转股”、“支持优势企业兼并重组”、“严格淘汰落后”——都像一把精确的钥匙，完美地打开了他之前构建的“幸存者期权”框架中的每一道锁。
逻辑被验证了。
不是被模糊的传言，而是被最高层级的政策文件，以一种无可辩驳的方式验证了。他长达数周的深度研究、煎熬等待、逻辑坚守，在这一刻，收获了远超金钱的奖赏——智力上的确信与系统有效性的证明。。收盘，“华能煤业”，成交量创下近半年新高。
论坛已然陷入狂欢。“主升浪开启”、“看到5元”、“千年大底”的论调充斥屏幕。。基本面派开始计算合并后市值、资源储量价值。情绪彻底转向贪婪。
陆孤影关闭了论坛。喧嚣与他无关。他开始进行“止盈评估”。。但已进入他“极端价值”评估报告中“中性价值区间”。价值回归进程，已然开始。
按照“极端法则”中的“退出法则”，当股价进入中性价值区间，且市场情绪进入“乐观-贪婪”区域时，应启动退出评估。
他在“价格”。这是“中性价值区间”的中枢位置。
在“数量”一栏，他输入了：100股。这是持仓的一半。
然后，他移动鼠标，光标悬停在“确认卖出”按钮上，停顿了大约三秒。
这三秒里，他的意识中没有任何关于“万一继续涨”的纠结，只有系统指令的清晰回响：价值回归基本实现，情绪过热，执行分笔止盈计划。
他点击了确认。”的委托，悄无声息地进入了市场的交易队列。
周四，市场情绪在政策的持续发酵下继续高涨。“华能煤业”。。。实现盈利约30元。剩余100股市值约385元，浮盈约65元，但由于成本降低，实际风险已极低。。论坛里依旧看好，但出现了“抛压有点重”、“洗盘”的讨论。。他的剩余持仓浮盈约62元。
周末，关于煤炭行业“供给侧改革”的解读文章铺天盖地，“华能煤业”作为龙头被反复提及。市场预期高度一致。。论坛里，“4元只是起点”、“即将突破”的呼喊震耳欲聋。。股价已触及“中性价值区间”上沿，市场情绪处于沸腾的“贪婪”。退出条件完全满足。
他再次调出卖出界面。。数量：100股（全部剩余）。
点击，确认。
这一次，没有犹豫。。他的卖单瞬间成交。
清仓。
持仓列表里，“华能煤业”那一行，消失了。80元。
此次“华能煤业”。。（实际计算包含手续费和成本摊薄，约130元）
他的账户总资产，从“启航”基准的10047元，经过“南山公用”止盈和此次操作，悄然跃升至约 10200元 关口。
没有鲜花，没有掌声。只有屏幕上冰冷的数字变动，和论坛里依旧在为“突破4元”而欢呼的、与他无关的喧嚣。
他平静地记录下这笔清仓操作，然后在“华能煤业”的研究档案末尾，写下最终结语：
“‘首猎’操作终结。标的：华能煤业。
逻辑：供给侧改革背景下，行业龙头‘幸存者期权’。
关键认知验证：
1 极端价值框架有效：在恐慌中买入深度低估、具有‘不死’属性的标的，是可行的。
3 反人性纪律是生命线：在煎熬中坚守，在狂热中离场。分笔计划与情绪坐标是执行纪律的保障。
4 系统闭环完成：首次完成‘研究-买入-持有-退出’的全系统化操作闭环，并取得正反馈。
此案例归档，进入‘狩猎成功案例库’，用于系统强化与法则提炼。”
写完，他保存，关闭所有文档。
房间寂静，窗外是深秋苍白的阳光。
身体的疲惫与饥饿，并未因这130元的盈利而有丝毫缓解。但在他意识的深处，某种东西已然不同。
那套从血泪教训和绝对理性中锻造出的“孤狼-幸存者系统”，刚刚完成了它的第一次完整狩猎，并带着战利品（盈利与认知），从硝烟中走出。
“首猎告捷”。
告捷的，不仅仅是一次操作。
更是这条孤独、寒冷、遍布荆棘的“反人性”投资之路，
被第一次实实在在地，
证明了，
可行。
而那匹伤痕累累、却眸光冰冷的孤狼，
也在这一战后，
悄然舔舐着并不丰厚的战利品，
将目光，
投向了丛林更深处，
那一片名为“背离”的、
更考验本能与心性的，
未知猎场。