这二十八骑，有项冠、蒲丘（即蒲将军）这样的领军大将，还有虞子期和她率领的蛟龙突击队员，也有当初项梁在吴中训练的那些勇士，以及项羽的亲兵。
项羽对众人说道：“我项羽从会稽起兵至今已经八年，经历大小七十余战，所当者破，所击者服，未尝败北，遂霸有天下。然今困于此，此天之亡我，非战之罪也。今日固决死，愿为诸君快战，必三胜之，为诸君溃围，斩将，刈旗，令诸君知天亡我，非战之罪也。”
项羽于是将这二十八骑分为四队，每队七人，占据土山的高点，列好冲锋的阵势。此时汉军的骑兵已经围了过来，将项羽等人围困了数重。
追击过来的是汉军郎中骑将李既、杨喜、王翳率领的二千多骑兵，项冠作为西楚骑兵大将，屡次和几人交手，都未讨得便宜，更是曾败于李既之手。
项羽看到项冠的马左右徘徊，犹豫不前，对他说道：“吾为公取彼一将。”
项羽下令四队骑兵从四个方向驱马飞奔而下，约定冲到土山的东面分为三处集合。
“诸君，随我冲阵！”项羽大呼一声，骑着乌骓马率先冲下土山，项羽骑马带着虞姬的尸体还能舞动长戟连斩十多名汉军骑兵，汉军骑兵都不敢和项羽交锋。
汉军骑兵散开后，又被虞子期、蒲将军两队人马冲杀一阵，后方项冠、项庄等人也跟上来，一阵掩杀，汉军像草木随风倒伏一般溃败。
项羽所向披靡，纵马追击李既、杨喜等人。李既率先被项羽追上，李既只好回身用长戟来刺项羽，却被项羽一戟拍飞下马，而后被项羽一戟刺死。
项羽拔出腰间泰阿宝剑一剑砍倒汉军将旗，汉军顿时四散溃逃。
杨喜往后退却了半里路才收拢住溃兵，与迎面赶杀汉军而来的项羽碰上。由于汉军人多，在混战中，虞姬的尸体从马背上摔落了下来，项羽一双重瞳怒瞪着杨喜，朝着杨喜等人大吼一声：“啊…嗨…”
项羽的声音如洪雷，杨喜被项羽吓得人马俱惊，引着部下骑兵一直躲避到数里之外，于是项羽部下的二十八骑在土山东面成功会合。
项羽与虞子期率领的一队人马会合了，蒲将军与项冠、项悍会合在一处，项庄则与项狄、项通等人会合为一处。
此时汉将灌婴亲自率领汉军骑兵赶了过来，他不知道项羽在哪一队中，只好将部下骑兵分为三支，分别交给了王翳、吕胜、杨武三人统领，将项羽等人围在三处。
灌婴见项羽只率着这二十八骑，就敢冲击他部下五千郎中骑兵，对项羽也是十分敬佩，可惜自己有军令在身，他必须杀了项羽。
见到地上横七竖八堆了至少上百具汉军尸体，为了减少部下伤亡，灌婴想起临行前，刘邦的军师袁昂交待他的几句话，让灌婴故意拿这几句话去激霸王，能让项羽气得鼻孔喷火，头顶冒烟。
灌婴于是教人用袁昂编的那四句话，叫部下骑兵在项羽等人面前叫喊：“人心皆背楚，天下已属刘；汉军围东城，要斩霸王头”
“尔等宵小，也配斩我项羽的头颅？尔等有命来取否？”项羽被激怒，战力飙升至顶点，大呼一声，三队人马再度冲下土山，汉军的骑兵阵型顿时被冲乱。
项羽宛如杀神下凡，每一次挥动长戟都带走至少两名汉军的生命，汉军都尉曹修躲闪不及，被项羽一戟挑飞。
虞子期在马上舞动双刀，所过之处无数汉军骑兵捂着喉咙落下马来。蒲将军一柄大斧将几名汉军骑兵连人带甲劈死，一众汉军骑兵都不敢靠近。
其余人也都个个勇猛无比，项冠、项悍、项庄三人连杀汉骑数十人。陆亦、吴风手持短弩射出毒箭，带走一个又一个汉兵，薛越手持方天画戟大杀四方，罗成抖起亮银枪一枪刺穿两个汉兵…
项羽率领这二十八骑连杀汉军骑兵数百人，成功杀出了灌婴几千骑兵的包围，项羽将所有人聚集起来，只有程亭、余婴二人阵亡。
项羽转身问虞子期、蒲将军等人：“此事何如？”
众人都拜伏道：“诚如大王言。”
此时蒲将军指着后方满天的烟尘：“项王，灌婴重整汉军又追了过来。”
“往东南走，是何地？”项羽急忙问陈裕。
“往东南，应该是乌江。”陈裕回想着一路走过的地形，在脑海里绘成了一副地图。
“乌江过了乌江就是江东的地界了。走，去乌江。”项羽于是拨马往东南而走。
此时灌婴已经率领骑兵追了上来，项羽领兵且战且退，退到乌江边时，只剩二十骑，原来是项狄、项通、杨环、薛越、罗成、卫涵六人在混战中阵亡了。
此时宽阔的河面缓缓驶过来一条小船，项羽急忙大声呼喊道：“船家，船家！快靠岸。”
那小船上的人听到项羽呼喊，立马摇着小船驶过去。此时灌婴已经率领骑兵追击到乌江边，将项羽等人重重包围。
灌婴指着江边的项羽等人下令：“众军上前，围杀项羽！汉王有令，杀项羽者，赏千金，封万户侯！”
所谓重赏之下必有勇夫，此时汉将吕马童、王翳、吕胜、杨武鼓起勇气，率汉军骑兵围杀过去，杨喜也重新引兵追到江边，要争夺这份泼天的富贵。
乌江边的滩涂使得战马行走困难，汉军骑兵无法进行大规模冲锋，只能慢慢进逼包围，项羽也让众人都下马步战。
项羽与这二十人全都改持短小轻便的刀剑与汉军交战，仅项羽一人就杀死汉军二百多人，项羽自己也负伤七八处。
可项羽身边的二十名楚军兵将没有项羽这般神威，他们加一起虽然杀了五百多汉兵，可罗齐、黄珂、朱超、张敢、陈裕等人却先后阵亡。
项羽手持泰阿宝剑又斩杀了十多名汉兵，忽然回头看见了一名汉军骑兵连杀马武、鲍忠二人，项羽便知道这人武艺不俗，于是一个箭步冲上前去，一剑劈到这员汉军骑兵的头上。
可项羽却突然收了手，强大的剑气震得吕马童头盔都崩裂了开来。吕马童吓得双腿直打颤，本来他已经闭上眼准备领死了，睁开眼却发现对方并没有杀他。
项羽看到吕马童的脸说道：“你难道是我的故人吕马童？”
吕马童面向项羽，指着项羽对汉将王翳说道：“此项王也。”
“吕马童，你也投降了汉军？”项羽叹了口气，前尘往事浮现在脑海中。
项羽当初与秦军作战时擒获了吕马童，吕马童投降楚军后，为楚军立下赫赫战功，后来更是在巨鹿之战中一人斩杀一百名秦军，还在战场上为项羽挡下过几支冷箭。
项羽攻入咸阳后大封天下诸侯，因为秦国已灭，项羽便开始裁军，让有战功的兵将都领了赏金和田地回乡安享富贵。
吕马童也在裁军的序列中，只是他的亲人早就死完了，回乡无处可去，于是便去投了汉军，一路做到了骑兵司马。
“汉已尽得楚地乎？”项羽已无心再战，询问吕马童，准备将自己作为这最后一份大礼送给这位故人。
“霸王，不可！”一声暴喝从乌江边传来，一支羽箭正中吕马童额头，吕马童张大了嘴巴，倒地而亡。