1990年1月4日，星期四。
全球金融市场在短暂的假期休憩后，重新开市。
东j时间上午9点，证券交易所。
节日的余温尚未散尽，但交易大厅的气氛却异常压抑。
巨大的电子屏上，那根定格在38915点、带着长长上影线的阴线，如同达摩克利斯之剑悬在头顶。
12月29日那瞬间的辉煌与随后的断崖式下跌，像一场噩梦萦绕在每个人心头。
对“新年开门红”的期待，在开盘前就被一种不祥的预感所取代。
开盘钟声敲响！！
“纳尼？！”
惊呼声、咒骂声瞬间炸响！
这一跳，彻底打醒了他们以为会会弹，依旧不败的神话！
也彻底打醒了他们的梦！
恐慌如同冰冷的毒蛇，瞬间缠绕上每一个交易员的心脏。
卖单如同决堤的洪水般汹涌而出！银行股、地产股成为重灾区，领跌大盘！
东京时间上午11点30分。
距离开盘仅过去两个半小时。
巨大的主屏幕上，日经225指数那根代表下跌的红色血柱，如同失控的瀑布，疯狂下泄！！
寰亚“冰瀑”作战室。
所有屏幕亮起，全球市场数据如瀑布般疯狂刷新。
这个触目惊心的数字下方，是寰亚“冰瀑”！
仅两个半小时！
“我的上帝”
一位盯着期权账户屏幕的交易员，喉咙里发出近乎呻吟的嘶哑声音。”——深度虚值看跌期权。
屏幕上，那些原本在开盘前还近乎“废纸”的合约（执行价32000点，6月到期），其价值正以几何级数疯狂飙升！
“程生！期权组合浮盈已突破7000万美元！”
交易员的声音带着难以置信的颤抖。！
这仅仅是开始！
“期货组报告！”
负责“冰锥”！
平均建仓点位对应指数37500点！！”
8倍杠杆的威力展露无遗！！
“现货‘碎冰’组报告！”
最后一位交易员语速飞快，“银行、地产目标股卖空头寸建立完毕！
总敞口2350万美金！
零杠杆下的稳定输出，虽不如前两者耀眼，但胜在持续施压且贡献可观现金流（属于卖空利息）。！（非具体，时刻变动）
这个冰冷的数字，如同一颗金融核弹在作战室内无声爆裂！
所有团队成员，包括见惯风浪的秦鹤年和首席风控，都感到一阵强烈的眩晕和窒息感。。
而现在，仅仅两个半小时的“冰瀑”来了超过本金50的恐怖浮盈！
这已不是印钞机，这是直接从崩塌的日系经济动脉上抽血！
兴奋、狂喜、对程阳如神祇般的崇拜
种种情绪在胸腔中激荡、冲撞，几乎要冲破理智的堤坝。
交易员们的手指因激动而微微颤抖，呼吸变得粗重。！
把整个日股彻底轰入深渊！
仇也可以从这里报回来！
“程生！”秦鹤年声音带着难以抑制的激动，看向主控台前那个依旧如冰山般的身影。
“浮盈安全垫已极其雄厚！期权核弹威力远超预期！是否启动‘滚雪球’加仓程序？
期货杠杆可以再推高！期权也可以再买入更远月、更虚值的合约！趁恐慌刚刚开始，流动性尚可，我们”
但他的话被程阳一个抬手动作打断。
程阳缓缓转过身。
屏幕的绿光（代表空头盈利）映照在他脸上，作战室内那几乎要沸腾的亢奋气氛，瞬间被这冰冷的视线冻结。亿？”
程阳的声音不高，却清晰地压过了所有呼吸和心跳声，带着一种令人心悸的平静，“很多吗？”
他缓缓踱步，目光扫过一张张因惊愕而凝固的脸庞。！是屏幕上跳动的数字！它还没有落袋！”
“你们只看到了瀑布倾泻的壮观，却忘了瀑布之下，是能吞噬一切的深渊暗流！”
他猛地指向主屏幕，日经指数那根长长的、毫无抵抗的下影线。
“看看这个跌幅！看看这个速度！恐慌已经彻底失控！”
“这意味着什么？”程阳的声音陡然拔高，带着金铁交鸣般的警醒。
“这意味着，流动性正在枯竭！买盘正在消失！我们想获利了结平仓时，对手盘在哪里？滑点会有多大？”
“这意味着，反弹的动能正在积蓄！暴跌必有反抽！这是市场的铁律！
尤其是这种毫无抵抗的直线坠落，就像被压到极致的弹簧！一旦触发某个临界点，反弹会像火山一样猛烈！
“这意味着，”程阳的目光如同冰锥，刺向秦鹤年，“我们之前支付的天价借券费，会随着恐慌加剧而继续飙升！做空成本会进一步侵蚀利润！”
“更意味着，”他的目光扫向期权交易员，“我们的深度虚值期权价值虽然暴增，但它们此刻的流动性甚至比期货还差！
想大规模平仓兑现？难如登天！我们很可能被困在巨大的浮盈里，看得见，却拿不到！”
一连串残酷的现实分析，如同冰水浇头，瞬间将众人从浮盈的云端拉回残酷的现实地面。
“那…那我们该怎么办？”一位交易员声音发干地问道。
程阳走回主控台，调出首席风控的“冰瀑”模型预测图，上面清晰地标注着几个关键节点。
“怎么办？”程阳的声音恢复了那种掌控一切的节奏：“按计划执行！保持定力！
期货维持现有火力！暂停建立新空单！！
但算法指令进行调整，以保护利润、限制回撤为核心！设置动态追踪止损线。
期权进入静默待爆状态！
绝对禁止任何主动卖出止盈的操作！给我死死抱住！
它们的价值爆发期远未结束！利用期权流动性差但风险有限的特性，无视短期波动，等待更大的崩盘！
这是我们的终极利润源，现在兑现是暴殄天物！”
现货持续！
卖空指令维持分散、随机、伪装模式，持续对目标股施加压力，榨取利息现金流。规模不变。”
现金预备队：立刻从浮盈中划拨3000万美元！转入核心保证金账户，作为应对反弹和借券成本飙升的战略预备金！
记住了，没有我的命令，一分钱不许动！”
指令清晰、冷酷、充满预见性。
他精准地预判了流动性陷阱和反弹风险，在巨大的浮盈诱惑下，选择了纪律性的防守姿态，而非贪婪的进攻。
“秦总，首席风控！”程阳的目光转向他们。
“在！”
“密切监控：全球各交易所的流动性深度指标！
尤其关注大额卖单的成交速度。vix指数突破60警戒线立刻报告！
日行及大藏省（他们的财政部）的官方表态！有任何风吹草动，第一时间分析！”
“明白！”
“所有交易员！没有我的直接命令，任何人不准触碰平仓或加仓按钮！
你们的任务，就是监控、执行预设指令、报告异常！”
“记住那两块肥皂！”
程阳最后的话语，如同冰冷的锁链，将所有人的狂热彻底锁死。
“在‘冰瀑’中，贪婪比恐惧死得更快！”
命令下达。。
取而代之的，是一种更深沉、更内敛、如同绷紧弓弦般的肃杀气氛。
交易员们深吸一口气，强迫自己冷静下来，双眼死死盯住屏幕，严格按照指令操作。
秦鹤年和首席风控则开始疯狂地收集和分析全球信息流。
程阳重新将目光投向主屏幕。。
那代表寰亚总浮盈的数字，仍在缓慢而坚定地向上跳动：
他的脸上没有任何喜悦，只有一片平静。
深邃的目光仿佛穿透了眼前的暴跌，看到了即将到来的、更加狂暴的反弹熔炉。
记忆中，历史上90年初，日股确实在暴跌后出现短暂强力反弹，以及反弹之后，那更加深邃、更加漫长的下跌深渊。
恐怖的跌幅，彻底引爆恐慌！
东j交易所内，早已不是“乱成一锅粥”可以形容，而是一座彻头彻尾的金融地狱！
交易大厅，，人声鼎沸已化为歇斯底里的咆哮。
红马甲交易员们双目赤红，挥舞着手臂，声嘶力竭地对着电话或场内对手吼叫。
试图将手中那如同烫手山芋般的股票筹码砸出去！
指令单如同雪片般被揉碎、丢弃，地板上散落着纸屑和踩烂的眼镜。
空气中弥漫着汗水、绝望和肾上腺素混合的浓烈气味。
电话线彻底瘫痪！
无数散户、机构投资者疯狂拨打券商的电话，听筒里只有永无止境的忙音。
少数能接通的人，听到的往往是接线员同样崩溃的哭腔：
“卖不出去！真的卖不出去！”
屏幕上，无数股票的交易队列里，卖盘堆积如山，买盘则薄如蝉翼。
任何微弱的买盘瞬间被汹涌的抛单吞噬。
市价卖出指令成为唯一的“逃生”方式，而执行的价格往往比投资者看到的最后一笔成交价还要低上几个百分点！
“不计成本！只求脱手！”
是此刻所有多头唯一的念头。
38915点的辉煌？
那仿佛是上个世纪的神话，遥远得令人心碎。
取而代之的，是屏幕上不断刷新的、令人窒息的低位：
35700点35650点35580点
银行股——
泡沫的基石，此刻成了崩塌的源头！！
屏幕上代表它的k线，几乎是一根垂直砸落的墓碑线。
住友、富士、三和
所有曾经不可一世的金融巨擘，此刻都在泥沼中挣扎，跌幅普遍超过10。
坏账的幽灵从未如此清晰地笼罩在它们头顶。
地产股——
泡沫的皇冠，正在碎裂！
三菱地所、三井不动产
这些象征着东京“地王”荣耀的名字，股价如同它们名下那些被炒到天价的土地一样，疯狂贬值！！！
恐慌像瘟疫一样蔓延，人们终于开始相信，那个“东京地价可以买下整个美联邦”的神话，是个彻头彻尾的骗局。
恐慌指数——
市场的脉搏，正在疯狂跳动！
这个数字本身就足以让任何经验丰富的交易员头皮发麻。
它意味着市场预期未来30天的波动将极其剧烈，恐惧已经彻底支配了市场情绪。
任何风吹草动都可能引发更极端的抛售。
媒体——
泡沫的鼓吹手，此刻成了丧钟的敲击者！
各大通讯社、电视台、报纸的头条彻底被血红色占据：
【突发！日经指数史无前例暴跌！黑色星期四降临东j！】
【38915点成绝唱？日股市泡沫破裂实锤！】
【大藏省紧急会议！央行或将出手？】
【专家警告：这可能只是开始！日本经济恐面临重大损失！】